长虹美菱(000521):营收延续较好势能,经营利润近双位数增长

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入180.72亿元，同比增长20.80%；归母净利润4.17亿元，同比增长0.26%；扣非归母净利润3.91亿元，同比下滑9.81%。2、2025Q2公司实现营业收入107.11亿元，同比增长18.84%；归母净利润2.36亿元，同比下滑9.66%；扣非归母净利润2.17亿元，同比下滑11.88%。3、分品类看，空调业务营收115.75亿元，同比增长36.18%；冰箱（柜）业务营收45.45亿元，同比下滑4.10%；洗衣机业务营收10.40亿元，同比增长32.70%。4、分地区看，国内业务营收117.04亿元，同比增长15.40%；海外业务营收63.67亿元，同比增长32.17%。5、2025Q2公司经营利润同比增长9.27%，而归母净利润下滑主要系汇兑损失同比大幅增加导致财务收益减少近5707万元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.72、8.56和9.45亿元，对应PE分别为10.84、9.78和8.86倍，给予“买入”评级。 #风险提示：1、宏观经济调整带来收入波动的风险；2、原材料成本大幅上涨带来盈利能力下滑的风险。