京北方(002987):营收稳健增长 AI项目加速落地-2025半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收23.61亿元，同比增长5.22%，归母净利润1.19亿元，同比下降0.91%；Q2单季度营收12.04亿元，同比增长6.68%，归母净利润0.72亿元，同比增长1.00%，扭转下滑趋势。2、软件及IT解决方案板块收入15.69亿元，占比66.47%，其中金融科技解决方案产品线收入7.09亿元，增长15.94%；人工智能及大数据创新产品线收入0.64亿元，增长73.48%。3、业务数字化运营板块收入7.92亿元，其中智慧客服及消费金融精准营销产品线收入4.62亿元，增长18.46%。4、新增法人客户22家，客户结构优化。5、推进大模型和智能体产品创新，中标国有大行人工智能专家项目。6、与国富量子成立合资公司，启动出海战略。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入51.47/56.85/62.91亿元，同比增长11.01%/10.46%/10.67%；归母净利润为3.63/4.15/4.72亿元，同比增长16.34%/14.59%/13.55%，维持“买入”评级。

#风险提示：AI大模型落地不及预期、信创推进不及预期、市场竞争加剧风险。

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