威胜信息(688100):营收净利润持续增长,在手订单充裕未来增长可期-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度实现营收21.12亿元，同比增长8.8%，归母净利润4.74亿元，同比增长12.24%，扣非归母净利润4.64亿元，同比增长13.02%。2、境内收入17.05亿元，同比增长6.21%，占比81.09%；境外收入3.98亿元，同比增长20.98%，占比18.91%。3、前三季度新签合同24.94亿元，截至三季度末在手合同38.24亿元，同比增长1.55%。4、前三季度净资产收益率14.26%，同比提升0.24个百分点；经营活动现金流净额4.01亿元，同比优化1.95%。5、公司承诺自2025年开始未来五年保持40%的基准分红率；上市以来累计现金分红10.8亿元，累计分红和回购并注销总额12.8亿元。6、在智慧电力系统领域，公司与能源领域国家实验室开展“芯片+人工智能”合作；在数智城市领域，公司研发了AI边缘计算网关和智慧安防管理平台。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为7.43亿元、8.97亿元、10.81亿元，对应市盈率分别为24倍、20倍、17倍，维持“买入”评级。 #风险提示：新技术研发及新产品开发风险；市场竞争风险；海外业务发展不达预期；项目交付进度不及预期等