威胜信息(688100):业绩表现稳健,第二家境外工厂(沙特技术中心)启动

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入21.12亿元，同比增长8.80%；归属上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长12.24%；扣除非经常性损益的净利润4.64亿元，同比增长13.02%。2、2025年第三季度单季度营业收入7.44亿元，同比增长3.54%；归母净利润1.69亿元，同比增长12.24%；扣非归母净利润1.66亿元，同比增长13.66%。3、2025年前三季度新签合同24.94亿元；截至第三季度末在手合同38.24亿元，同比增长1.55%。4、沙特技术中心启用，具备电力AMI产品年产能70万台、智慧配电产品年产能10万台、智能水表年产能20万台、通信模块类产品年产能70万台。5、2025年前三季度实现境外收入3.98亿元，同比增长20.98%，占主营业务收入比重18.91%。6、自主研发的“物联网无线通信核心技术”获得美国专利局授权。

#盈利预测与评级：2025年预测营业总收入3011百万元，同比增长10%；归母净利润701百万元，同比增长11%。2026年预测营业总收入3772百万元，同比增长25%；归母净利润854百万元，同比增长22%。2027年预测营业总收入4702百万元，同比增长25%；归母净利润1055百万元，同比增长23%。评级为强烈推荐（维持）。

#风险提示：国际汇率波动风险、市场拓展不及预期风险、市场竞争加剧风险。

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