威胜信息(688100):业绩稳健增长,国际化布局再上一楼

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入21.12亿元，同比增长8.80%；归母净利润4.74亿元，同比增长12.24%。2025年第三季度营业收入7.44亿元，同比增长3.54%；归母净利润1.69亿元，同比增长12.24%。2、国际化战略稳步推进，2025年前三季度境外收入3.98亿元，同比增长20.98%。印尼工厂开业，沙特技术中心启用。2025年初至报告期末新签合同24.9亿元；截至报告期末在手合同38.24亿元。3、公司推进“物联网+芯片+人工智能”战略，发布电力物联网Wi-SUN通信模块，电力物联网高速宽带载波通信技术及芯片通过科技成果评价，积极将AI技术融合应用于新型电力系统建设，自主研发轻量级电力物联网实时操作系统。4、公司重视投资者回报，累计回购并注销831.48万股，累计分红和回购并注销总额达12.8亿元。2025年半年度每10股派发现金红利2.5元，承诺自2025年开始未来五年保持40%的基准分红派息率。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为31.4亿元、37.6亿元、45.3亿元，预计每股收益分别为1.48元、1.77元、2.12元，对应2025年10月31日36.89元/股，PE分别为24.54倍、20.49倍、17.11倍，维持“增持”评级。 #风险提示：电力物联网推进不及预期；中标进度及金额不及预期；海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧导致毛利率下滑风险；系统性风险。