威胜信息(688100):25H1公司经营稳健,在手订单充裕支撑成长-2025年中报点评

#核心观点

1. 2025H1公司实现收入13.68亿元，同比增加11.88%；归母净利润3.05亿元，同比增加12.24%；扣非归母净利润2.98亿元，同比增加12.67%。
2. 25Q2公司收入8.13亿元，同比增加4.90%，环比增加46.29%；归母净利润1.66亿元，同比增加3.18%，环比增加18.92%。
3. 25年上半年公司新签订单16.27亿元，同比增长8.31%；截至2025年6月30日，公司在手合同39.56亿元，同比增长12.63%。
4. 25年上半年实现境外收入2.83亿元，占主营收入比例为20.82%，同比增长25.75%。
5. 2025年上半年成功推出36款创新产品和解决方案，实现收入6.42亿元，占总营收的47%。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年营收分别为31.35、38.41、47.39亿元，增速为14.2%/22.5%/23.4%；归母净利润分别为7.63、9.36、11.56亿元，增速为21.0%/22.7%/23.5%，对应25-27年PE为22x/18x/15x，维持"推荐"评级。

#风险提示

下游需求不及预期，产能建设不及预期，市场竞争加剧等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。