长久物流(603569):中期大额分红超预期,彰显对后市信心-事件点评

#核心观点：1、长久物流发布2025年中期利润分配预案，拟每股派息0.31元（含税），合计派发现金红利1.87亿元，占2025年半年度归母净利润的比例达1839.82%。2、高分红证明公司资产扎实，并彰显对未来业绩修复的信心。3、公路治超政策已于9月正式执行，保守估计将带来约27%的运价涨幅，运价上涨预期下公司利润弹性巨大，中性预期下2026年整车业务毛利润相比2024年增长433%。4、行业门槛提高将加速行业格局出清，公司作为市占率较高的头部企业，有望提升市场份额和产能利用率。

#盈利预测与评级：维持公司2025年至2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.88亿元、4.42亿元、5.34亿元，同比分别增长10.9%、400.5%、20.8%。对应市盈率分别为62倍、12倍、10倍。维持“买入”评级。

#风险提示：运价波动风险；汽车产销量不及预期风险；行业竞争加剧风险；新业务进展不及预期风险。

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