北京银行(601169):二季度增长提速,资产质量持续夯实-公司动态研究

#核心观点：1、2025Q2北京银行营业收入同比增长5.12%，归母净利润同比增长5.11%，增速较一季度显著提升。2、非息收入表现亮眼，第二季度同比增长14.42%，增速较第一季度大幅提升32.09个百分点。3、资产负债规模保持高水平扩张，发放贷款和垫款总额同比增长10.3%，吸收存款总额同比增长13.3%。4、信贷结构持续优化，个人贷款规模突破7100亿元，科学研究和技术服务业贷款较年初增长38.15%。5、资产质量稳中向好，不良贷款率1.30%，关注类贷款占比较年初下降29bp至1.50%，逾期贷款率较年初下降9bp至1.53%。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收为706.40、754.38、807.96亿元，同比增速为1.03%、6.79%、7.10%；归母净利润为260.87、270.09、280.04亿元，同比增速为0.99%、3.53%、3.68%；EPS为1.20、1.24、1.29元；P/E为4.59、4.22、4.11倍，P/B为0.40、0.36、0.34倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降；资产质量大幅恶化。