京北方(002987):区块链金融深化融合,跨境出海引领新增长

#核心观点：1、京北方与国富量子签署战略合作协议，聚焦虚拟资产及数字货币业务，推动金融科技融合创新，启动出海战略并以香港为跳板拓展全球市场。2、京北方区块链技术取得进展，自主研发区块链公共服务平台，集成分布式账本、加密算法及智能合约等模块，应用于供应链金融、跨境支付和票据管理等场景，并具备数字人民币及多边央行数字货币桥项目技术积累。3、金融科技解决方案收入增长，2025年上半年达7.09亿元，同比增长15.94%，人工智能及大数据创新产品线收入增速73.48%，中标国有大行人工智能专家项目。4、推出跨境司库系统解决方案，实现全球资金调度、多币种运营与风险管控一体化整合，已于头部股份制银行落地，并计划拓展东南亚、中亚等海外市场及探索RWA相关咨询服务和虚拟资产交易平台。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入为50.92亿元、56.89亿元、64.57亿元，归母净利润为3.64亿元、4.27亿元、5.06亿元，每股收益为0.42元、0.49元、0.58元，首次覆盖给予“买入”评级。 #风险提示：1）市场份额被竞争对手挤压；2）新业务拓展不及预期；3）宏观需求不及预期。