志特新材(300986):海外扩张推动主业修复,AI+新材料研发稳步布局

#核心观点：1、公司1H2025实现营收12.93亿元，同比增长14.02%；归母净利润0.76亿元，同比增长906.32%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长644.81%。2、单Q2营收7.37亿元，同比增长7.69%；归母净利润0.52亿元，同比增长101.43%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长155.61%。3、铝模租赁业务收入7.18亿元，同比增长9.22%，毛利率36.40%，同比提升8.06个百分点；装配式PC系列产品收入1.90亿元，同比下降4.62%，毛利率19.34%，同比提升4.37个百分点。4、境内收入同比增长10.43%，毛利率26.63%；境外收入同比增长27.31%，毛利率35.16%，境外收入占比23.8%，同比上升2.5个百分点。5、公司布局“AI for Science+量子计算”研发新材料，新型隔热材料、新型防火材料已初步形成战略合作与订单。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.78亿元、2.36亿元、2.89亿元，同比增长142.0%、32.6%、22.3%，维持“增持”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险，下游需求不及预期风险，海外市场经营风险。