申通快递(002468):2Q25营收同比+13.9％,看好反内卷背景下2H25业绩表现-2025年半年报点评

#核心观点：1、2Q25营收同比增长13.9%，归母净利润同比下降11.9%。2、1H25营收250.2亿元，同比增长16%；归母净利润4.5亿元，同比增长3.7%。3、1H25单票收入2.03元/票，单票利润0.04元/票。4、公司注重自动化降本增效，1H25新增投入66套分拣设备，累计拥有514套自动化分拣设备，较2024年末增长21.2%。5、自有车队拥有干线车辆8054辆，同比增长28.4%。6、柔性服务客户同比增长80%，平台散单业务规模同比增长超170%。7、申通仓盟完成全国超150仓的仓网布局，覆盖全国90%以上地级市，服务超400家客户。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.7亿元、16.7亿元、19.7亿元，EPS分别为0.90元、1.09元、1.29元。维持“推荐”评级。

#风险提示：国内宏观经济波动风险，行业件量增速不及预期，行业“价格战”竞争加剧。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。