广联达(002410):经营指标全面改善,AI持续赋能产品升级-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入27.84亿元，同比下滑5.23%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长23.65%。2、分业务来看，数字成本业务实现营业收入22.86亿元，同比减少7.06%；数字施工业务实现营业收入3.12亿元，同比增加8.21%；数字设计业务实现营业收入0.31亿元，同比减少13.11%；海外业务实现营业收入1.16亿元，同比增加9.62%。3、毛利率同比提升1.11个百分点达到87.79%；经营活动净现金流为-5.54亿元，净流出同比收窄。4、销售费用率、研发费用率分别为26.82%、28.83%，同比提升2.36、1.09个百分点；管理费用率为21.90%，同比下降1.95个百分点。5、AI服务调用量超4000万次，行业AI平台模型服务消费达143亿Tokens；由AI直接带来的合同金额超4000万元。 #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为4.14、5.77、6.52亿元，EPS为0.25、0.35、0.39元/股，当前股价对应2025-2027年PE为55.7、40.0、35.4倍，维持“买入”评级。 #风险提示：房地产景气度向下风险；人才流失风险；业务拓展不及预期风险。