美湖股份(603319):泵类主业稳步增长,机器人打开成长空间

#核心观点：1、公司为泵类行业领先企业，2025年一季度实现营业总收入5.23亿元，同比增长12.6%；实现归母净利润0.45亿元，同比增长20.3%。2、受益于数据中心建设高景气度，柴油机机油泵需求旺盛；新能源车产销量增长带动电子泵市场空间打开。3、公司具备具身智能关节模组/执行器全流程产品开发及量产能力，核心功能件均自主研发并实现规模化生产，与多家头部机器人厂商技术合作，外骨骼机器人关节模组实现批量化生产配套。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司分别实现营业总收入23.82亿元、27.75亿元、33.14亿元，同比增长20.5%、16.5%、19.4%；分别实现归母净利润2.59亿元、3.18亿元、3.94亿元，同比增长56.0%、22.8%、24.2%。EPS分别为0.76元、0.94元、1.16元。给予“增持”评级。

#风险提示：机器人进展不及预期、产能扩张受阻、下游需求不及预期。

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