新大陆(000997):2025Q3净利润创新高,加码布局支付+AI

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业总收入62.44亿元，同比增长12.04%；归母净利润9.18亿元，同比增长12.15%；扣非归母净利润9.37亿元，同比增长14.03%。2、2025年第三季度单季度营业总收入22.24亿元，同比增长14.86%；归母净利润3.23亿元，同比增长11.75%，创单季度历史新高；扣非归母净利润3.38亿元，同比增长29.77%。3、2025年前三季度交易流水规模1.62万亿元，其中第三季度单季度规模接近5700亿元，同比增长超18%，交易规模自2024年第三季度以来保持逐季度环比提升。4、公司加速拓展海外智能终端市场，在欧美、拉美、中东非等新兴市场取得较大突破。5、公司与阿里云合作，发布商户经营场景识别垂域模型，推出多款AI营销Agent；截至2025年第三季度末，营销Agent已有超15万户试用，公司依托超480万户活跃商户持续布局AI在支付垂类场景的应用。 #盈利预测与评级：基于2025年三季报，调整2025-2027年归母净利润预测为12.47亿元、15.47亿元、19.28亿元，维持“增持”评级。 #风险提示：下游行业景气度不及预期；同业竞争加剧；AI相关研发及落地不及预期。