新大陆(000997):各业务板块全面向好!收入利润超预期!

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业总收入62.44亿元，同比增长12%；归母净利润9.18亿元，同比增长12%；扣非归母净利润9.37亿元，同比增长14%。2、2025年第三季度营业总收入22.24亿元，同比增长15%；归母净利润3.23亿元，同比增长12%；扣非归母净利润3.38亿元，同比增长30%。3、2025年第三季度毛利率35.71%，较第二季度32.92%提升；净利率16.64%，较第二季度15.47%提升。4、2025年第三季度销售费用增速10%，较第二季度37%减缓；管理和研发费用增速分别为0%和-2%。5、2025年第三季度海外支付设备收入同比增长超26%。6、2025年前三季度支付服务交易总额1.62万亿元；第三季度支付服务交易规模近5700亿元，同比增长超18%。7、公司AI营销产品已有超15万商户试用；加速推进跨境支付及海外收单业务布局。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业总收入为96.28亿元、108.06亿元、118.87亿元；预计2025-2027年归母净利润为13.75亿元、16.92亿元、17.94亿元。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济恢复速度不及预期，消费复苏缓慢；商户增值服务推行不及预期；海外布局受地缘政治影响。