海信家电(000921):2025H1中央空调承压,冰洗盈利能力改善-公司信息更新报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、2025H1公司实现营业收入493.4亿元（同比+1.4%），归母净利润20.8亿元（+3.0%），扣非归母净利润18.2亿元（+6.7%）。 2、分业务看，2025H1公司空调收入236.9亿元（+4.1%），毛利率27.1%（-1.6pct）；冰洗收入153.9亿元（+4.8%），毛利率18.7%（+2.1pct）；其他主营业务收入6…
研究对象海信家电
发布机构开源证券
分析师吕明
发布日期2025-08-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属开源证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象海信家电
股票代码000921
公司共识评级看好近 180 天 · 25 家机构
一致目标价¥29.05中位数 · 12 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、2025H1公司实现营业收入493.4亿元（同比+1.4%），归母净利润20.8亿元（+3.0%），扣非归母净利润18.2亿元（+6.7%）。 2、分业务看，2025H1公司空调收入236.9亿元（+4.1%），毛利率27.1%（-1.6pct）；冰洗收入153.9亿元（+4.8%），毛利率18.7%（+2.1pct）；其他主营业务收入66.1亿元（+8.9%）。 3、分地区看，2025H1境内收入252.5亿元（-0.3%），境外收入204.5亿元（+12.3%），欧洲区增长23%、美洲区增长26%、中东非区增长23%、亚太区增长15%。 4、2025H1公司毛利率21.5%(+0.7pct)，销售净利率为6.1%（+0.5pct）。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年归母净利润为36.1/41.5/46.9亿元，对应EPS分别为2.60/2.99/3.38元，当前股价对应PE为10.6/9.2/8.2倍，维持“买入“评级。 #风险提示： 内销竞争加剧、原材料价格风险、海外自有品牌建设不及预期等。
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