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三只松鼠（300783.SZ）：2025年三季报点评251029
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025Q1-3 公司营收/归母净利同比+8.2%/-52.9%至 77.6 亿/1.6 亿元，其中 2025Q3 营收/归母净利同比+8.9%/-56.8%。Q3 公司社交电商维持增长趋势，传统电商收入承压，线下分销全年目标持续推进，毛利率表现亮眼，期间费用增加拖累盈利。展望 2025Q4&2026 年，考虑到公司线下渠道渗透积极推进，线上渠道调整叠加新…
研究对象三只松鼠
发布机构中信证券
分析师盛夏,汤学章
发布日期2025-10-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象三只松鼠
股票代码300783
公司共识评级看好近 180 天 · 7 家机构
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
2025Q1-3 公司营收/归母净利同比+8.2%/-52.9%至 77.6 亿/1.6 亿元，其中 2025Q3 营收/归母净利同比+8.9%/-56.8%。Q3 公司社交电商维持增长趋势，传统电商收入承压，线下分销全年目标持续推进，毛利率表现亮眼，期间费用增加拖累盈利。展望 2025Q4&2026 年，考虑到公司线下渠道渗透积极推进，线上渠道调整叠加新渠道探索，收入有望保持稳健增长，期待后续利润改善。
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