建设银行(601939):业绩改善,营收增速回正-2025年中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年实现营收3942.73亿元，同比增长2.2%；归母净利润1620.76亿元，同比下降1.4%。2、净利息收入同比下降3.2%，手续费收入同比增长4.0%，投资相关收入同比增长104.9%。3、总资产同比增长10.3%，贷款同比增长7.9%，零售贷款同比增长3.9%。4、净息差1.40%，同比下降14bp。5、不良率1.33%…
研究对象建设银行
发布机构兴业证券
分析师陈绍兴,王尘,曹欣童
发布日期2025-09-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属兴业证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象建设银行
股票代码601939
公司共识评级看好近 180 天 · 13 家机构
一致目标价¥11.38中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年实现营收3942.73亿元，同比增长2.2%；归母净利润1620.76亿元，同比下降1.4%。2、净利息收入同比下降3.2%，手续费收入同比增长4.0%，投资相关收入同比增长104.9%。3、总资产同比增长10.3%，贷款同比增长7.9%，零售贷款同比增长3.9%。4、净息差1.40%，同比下降14bp。5、不良率1.33%，拨备覆盖率239%。6、中期分红每10股派发现金股息1.858元，分红率30%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为1.26元、1.29元、1.31元，BVPS分别为12.97元、13.87元、14.79元，对应2025年末PB为0.69倍。维持“增持”评级。 #风险提示：规模扩张速度不及预期，资产质量超预期波动。
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