信维通信(300136):传统业务基本盘稳健,卫星与汽车业务构筑新成长曲线

#核心观点：1、信维通信是射频器件领域龙头企业，主营业务包括天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品与被动元件等多类产品。2、公司是国内外多家头部科技企业的天线主力供应商，产品广泛应用于消费电子、商业卫星通信、智能汽车、物联网等多个高增长领域。3、在商业卫星通信方面，公司已向北美客户供应终端连接器与天线产品，预计2025年下半年实现批量交付，并积极拓展国内商业卫星客户。4、传统业务基本盘稳健，LCP、UWB等新品放量驱动增长。LCP天线模组已在北美大客户实现规模交付，UWB模组已在智能汽车钥匙、智能门锁、医疗设备等领域批量出货。5、在智能汽车领域，公司深化与主流主机厂及Tier1供应商合作，车载无线充电模组等产品定点项目持续增加，并在车载雷达、大功率无线充电、USB Hub及高速连接器等新品类别不断突破。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收97.05亿元、109.2亿元、123.4亿元，归母净利润为7.29亿元、8.14亿元、9.7亿元，对应PE为34倍、31倍、26倍。维持“买入”评级。 #风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，公司订单交付不及预期。