泰胜风能(300129):海风业务快速发展,积极开拓海外市场-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收22.99亿元，同比增长38.83%；归母净利润1.19亿元，同比下降8.08%；扣非归母净利润1.16亿元，同比下降3.51%。2、2025年第二季度实现营收15.04亿元，同比增长50.56%；归母净利润0.74亿元，同比下降1.23%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长5.90%。3、海上风电业务实现营业收入3.63亿元，同比增长226.21%；在执行及待执行订单共计54.75亿元，同比增长29.19%；海上风电及海洋工程装备类订单新增4.08亿元，同比增长193.64%。4、国外订单新增9.47亿元，同比增长43.47%。5、公司通过旗下混塔公司开拓混凝土塔筒业务，成为钢混塔制造一体化制造商；风电钢塔最大年产能达110万吨，混凝土塔筒最大年产能达640套。6、公司持续强化技术工艺优势，引进先进设备并采用新工艺提升生产效率；积极开拓海外市场，在德国设立欧洲中心，与多家国际知名企业建立合作关系。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.37元、0.47元、0.59元，对应PE分别约20倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。 #风险提示：下游需求不及预期风险；竞争加剧风险；原材料价格波动风险。