中航光电(002179):数据中心、新能源车业务高速增长,防务订单明显恢复-中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收111.83亿元，同比增长21.60%；归母净利润14.37亿元，同比下降13.87%。2、2025Q2单季度营收63.45亿元，环比增长31.13%；归母净利润7.97亿元，环比增长24.55%。3、防务订单呈现明显恢复态势，数据中心业务实现同比翻番增长，新能源车业务增长50%以上，工业装备业务规模快速提升。4、盈利能力下滑主要受原材料价格上涨、产品结构变化及部分产品降价影响。5、公司通过成本管理提升运营效率，积极应对大宗商品涨价和客户成本优化诉求。6、公司聚焦商业航空航天、数据中心、智能网联汽车、低空、深海装备等新兴产业发展，打造新增长点。 #盈利预测与评级：下调2025、2026、2027年EPS至1.75元、2.03元、2.34元，参考可比公司2025年34倍PE，给予目标价59.50元，维持买入评级。 #风险提示：军工订单和收入确认进度不及预期等。