中航光电(002179):研发投入持续增长,新业务布局加速推进-三季报点评

#核心观点：1、2025年1-9月实现营业收入158.38亿元，同比增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润17.37亿元，同比下降30.89%；基本每股收益0.85元，同比下降29.46%。2、2025年1-9月研发投入金额14.01亿元，同比增长12.61%。3、公司围绕战略性新兴产业和未来产业，全力推动商业航天、深海装备等业务发展壮大，加快打造“第二增长曲线”。4、在防务领域，公司持续巩固首选供应商地位，全面参与无人、深水、星箭等新兴领域，多项产品实现业务突破；在新能源汽车、通讯网络等高端民用制造领域，公司紧抓汽车电动化、智能化发展契机，大力布局智能网联战略业务赛道，同时大力拓展卫星通讯等新业务。5、截至2025年9月30日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为1,911,370股，约占公司目前总股本的0.0902%，支付总金额为72,012,576.87元（不含交易费用）。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的净利润为32.42亿元、37.25亿元、42.07亿元，EPS为1.53元、1.76元、1.99元，对应PE为23倍、20倍、18倍，维持“买入”评级。 #风险提示：订单增长不及预期；新业务拓展不及预期。