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南方航空(600029):油价下降毛利提升,H1扣非净利减亏
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司营业收入863亿元，同比增长1.8%；归母净利润-12.3亿元，同比增亏3亿元。2、Q2营业收入429亿元，同比上升6.7%；归母净利润-7.9亿元，同比减亏12亿元。3、客运收入746亿元，同比增加1.6%，ASK同比增长5.5%，客座率同比增长2.4pct至85.5%，RPK同比增长8.5%。4、货运收入91亿元，同比增…
研究对象南方航空
发布机构国金证券
分析师郑树明,王凯婕
发布日期2025-08-31
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国金证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象南方航空
股票代码600029
公司共识评级看好近 180 天 · 11 家机构
一致目标价¥7.03中位数 · 4 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司营业收入863亿元，同比增长1.8%；归母净利润-12.3亿元，同比增亏3亿元。2、Q2营业收入429亿元，同比上升6.7%；归母净利润-7.9亿元，同比减亏12亿元。3、客运收入746亿元，同比增加1.6%，ASK同比增长5.5%，客座率同比增长2.4pct至85.5%，RPK同比增长8.5%。4、货运收入91亿元，同比增加4%，RFTK同比增长6.4%，货运吨公里收益同比下降2.1%。5、单位座公里成本0.42元，同比下降4%；毛利率8.8%，同比增加1.5pct。6、扣除非经常性损益，2025H1扣非归母净利减亏14亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7亿元、49亿元、86亿元。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济增速低于预期风险；人民币汇率贬值风险；油价大幅上涨风险；安全运行风险。
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