立讯精密(002475):三大业务板块均衡发展,AI驱动创新周期

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。2、第二季度单季度营业收入627.15亿元，同比增长22.51%，环比增长1.50%；单季度归母净利润36.01亿元，同比增长23.09%，环比增长18.30%。3、预计第三季度单季度归母净利润为42.46-46.99亿元，同比增长15.41%-27.74%。4、消费电子业务收入977.99亿元，同比增长14.32%，受益于AI驱动的创新周期。5、通讯互联业务收入110.98亿元，同比增长48.65%，受益于AI算力需求增长和数据中心建设。6、汽车互联业务收入86.58亿元，同比增长82.07%，业务处于高速发展爬坡期。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为170亿元、213亿元、249亿元，对应EPS为2.34元/股、2.94元/股、3.43元/股。维持“买入”评级。 #风险提示：市场需求不及预期；市场竞争超预期；费用端控制不及预期；地缘政治影响超预期。