立讯精密(002475):业绩符合预期,三季报预增

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收1245.03亿元，同比增长20.18%；归属上市公司股东净利润66.44亿元，同比增长23.13%。2、分业务来看：消费电子营收977.99亿元（同比增长14.32%），电脑营收48.89亿元（同比增长11.66%），汽车营收86.58亿元（同比增长82.07%），通讯产品营收110.98亿元（同比增长48.65%）。3、2025年上半年公司整体毛利率为11.61%，净利率为5.86%。4、公司预计2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为42.46亿元-46.99亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027归母净利为161.40/192.04/226.37亿元，维持公司“推荐”评级。 #风险提示：1）汇率波动的风险：公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算，汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。2）下游应用领域增速不及预期风险：公司下游应用领域包括消费电子、汽车等，下游应用领域增速不及预期会对公司业绩产生一定影响。3）国际贸易摩擦走势不确定的风险：如果国际贸易摩擦加剧，会对产业链公司产生一定影响。