雪迪龙(002658):业绩稳步增长,碳监测与碳计量市场有望提速进而加速监测需求释放

#核心观点：1、2025H1公司实现总营业收入5.96亿元，同比增长3.7%；归母净利润0.62亿元，同比增长25.5%；扣非归母净利润0.51亿元，同比增长37.27%。2、主营业务生态环境监测系统收入4.71亿元，同比增长2.15%；工业过程分析系统业务收入0.84亿元，同比增长19.17%。3、仪器仪表行业毛利率为43.93%，同比提升1.18个百分点；生态环境监测系统毛利率44.42%，同比提升1.69个百分点；工业过程分析系统毛利率41.16%，同比下降1.67个百分点。4、碳监测与碳计量市场有望提速，公司作为环境监测龙头企业有望受益。5、公司积极布局科学仪器，拥有质谱仪、色谱仪、光谱仪、能谱仪、便携式仪器等产品，具备五大核心技术研发平台。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14.91亿元、16.9亿元、18.78亿元，增速分别为5.0%、13.4%、11.1%；归母净利润分别为2.06亿元、2.31亿元、2.6亿元，增速分别为22.3%、12.3%、12.3%。

#风险提示：在手订单交付不及预期风险、产品研发和开拓不及预期、市场竞争加剧风险、政策推进不及预期风险、技术和人才流失风险。

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