雪迪龙(002658):业绩稳步增长,盈利能力不断提升

#核心观点：1、2025年前三季度公司总营业收入8.88亿元，同比增长6.34%；归母净利润1.15亿元，同比增长52.1%；扣非归母净利润0.99亿元，同比增长61.81%。2、单三季度营业收入2.92亿元，同比增长12.15%；归母净利润0.53亿元，同比增长101.69%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长99.17%。3、2025年前三季度销售毛利率43.11%，同比提升3.18个百分点；销售净利率13.02%，同比提升3.92个百分点。4、公司拟以不超过4亿元购买土地使用权并投资建设创新产业基地项目，新增色谱和质谱生产线，以及碳监测、碳计量系统等产品。5、碳监测与碳计量市场有望提速，公司作为环境监测龙头企业有望受益。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14.91亿元、16.9亿元、18.78亿元，增速分别为5.0%、13.4%、11.1%；归母净利润分别为2.06亿元、2.31亿元、2.6亿元，增速分别为22.3%、12.3%、12.3%。

#风险提示：在手订单交付不及预期风险、产品研发和开拓不及预期、市场竞争加剧风险、政策推进不及预期风险、技术和人才流失风险。

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