歌尔股份(002241):拟收购精密结构件资产,显著增强核心竞争力-公司点评报告

#核心观点

1. 公司拟以约95亿元人民币收购香港联丰旗下米亚精密及昌宏实业100%股权，标的公司在精密金属结构件领域具有行业领先竞争力，2024年营收合计约港币91.1亿元。
2. 本次收购有望实现产品互补拓展并增厚利润，深化大客户和零整协同战略，巩固核心技术竞争力。
3. 公司持续打造AI产业生态圈，AI智能眼镜、TWS耳机、游戏机、可穿戴、智能家居等智能硬件产品有望实现销量增长和产品结构优化。
4. 拟分拆子公司歌尔微赴港上市，加强微电子领域布局，与母公司互补协同，有望增厚整机业务利润率。

#盈利预测与评级

预测公司2025-2027年归母净利润分别为32.6/41.2/50.4亿元，当前市值对应2025-2027年PE分别为26/20/17倍，若本次收购成功则有望显著增厚公司未来利润，维持“强烈推荐”评级。

#风险提示

VR/AR产业发展不达预期，其他产品销量不达预期，国际关系进一步恶化。

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