盾安环境(002011):业绩稳健增长,汽零延续高增-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入67.29亿元，同比增长6.05%，归母净利润5.35亿元，同比增长12.94%。2、制冷配件业务收入同比增长8.8%，制冷设备收入同比下降31.4%。3、汽车热管理业务收入同比增长81.84%，达到4.81亿元。4、毛利率为17.32%，同比下降0.54个百分点，期间费用率同比下降0.3个百分点。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS分别为1.11元、1.24元、1.38元，给予2025年16倍PE，目标价17.76元，维持“买入”评级。 #风险提示：新能源热管理业务拓展不及预期；中美关税影响大于预期；原材料价格波动风险。