中航沈飞(600760):短期业绩波动,不改军机龙头长期向上趋势-半年度业绩下滑,军机龙头地位稳固,高质量发展趋势确定

#核心观点：1、公司受益于练兵备战背景下战斗机需求释放，业绩有望保持稳健增长。2、公司是我国航空防务装备的主要研制基地，在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。3、装备更新换代有望驱动战斗机行业持续增长。4、公司2025H1预计实现营业收入1,462,833.71万元，同比下降32.35%；预计实现归属于上市公司股东的净利润113,641.33万元，同比下降29.78%，主要系受产品配套交付进度及产品结构调整影响所致。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为3,918百万元、4,755百万元、5,715百万元；每股收益分别为1.38元、1.68元、2.02元。给予公司2025年55倍PE，目标价为75.90元，维持“增持”评级。 #风险提示：新型号放量速度不及预期、部分产品价格波动风险。