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天山股份(000877):盈利基本筑底,期待供给治理带来修复弹性
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1营业收入359.8亿元，同比下降9.40%；归母净利润-9.22亿元，同比上升72.99%。2、2025H1全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%；公司销售水泥8062万吨，同比下降14.63%；熟料销量990万吨，同比下降14.59%；商混销量3416万方，同比下降0.29%；骨料销量5768万吨，同比下降2.86%。3、…
研究对象天山股份
发布机构长江证券
分析师范超,李金宝
发布日期2025-08-24
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象天山股份
股票代码000877
公司共识评级看好近 180 天 · 2 家机构
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1营业收入359.8亿元，同比下降9.40%；归母净利润-9.22亿元，同比上升72.99%。2、2025H1全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%；公司销售水泥8062万吨，同比下降14.63%；熟料销量990万吨，同比下降14.59%；商混销量3416万方，同比下降0.29%；骨料销量5768万吨，同比下降2.86%。3、2025H1水泥及熟料吨收入251元/吨，同比提升13元/吨；吨成本203元/吨，同比下降14元/吨；吨毛利39元/吨，同比提升18元/吨。4、骨料吨收入35元/吨，同比下降5元/吨；吨毛利9元/吨，同比下降4元/吨。5、公司拥有熟料产能3亿吨，商混产能3.6亿方，骨料产能2.3亿吨，并在海外市场如非洲、中亚等进行布局。 #盈利预测与评级：预计2025-2026年业绩9、14亿，对应PE为46、29倍，买入评级。 #风险提示：1、需求持续偏弱；2、骨料价格持续走低。
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