回天新材(300041):25H1产品结构持续优化,坚持科技创新推动产品升级-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收21.68亿元，同比增长7.72%；归母净利润1.43亿元，同比增长4.18%；扣非后归母净利润1.18亿元，同比增长24.64%。2、产品结构持续优化，光伏领域营收占比同比下降11.1个百分点，大交通及电子电器领域营收占比分别提升5.9和2.2个百分点。3、毛利率得以修复，有机硅胶及聚氨酯胶产品毛利率分别提升1.3和6.1个百分点。4、公司新增立项重点研发项目22项，其中14项已进入量产阶段，高端产品在电子电器和包装领域实现批量供货或良好增长。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.08亿元、2.74亿元、3.57亿元，维持“买入“评级。 #风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，研发风险，新产品导入进度不及预期。