海油发展(600968):2025H1业绩符合预期,低碳环保与数字化多点开花-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入225.97亿元，同比增长4.46%；归属于母公司所有者的净利润18.29亿元，同比增长13.15%。2、能源技术服务产业实现营业收入79.93亿元，同比增长2.79%，井下工具、人工举升服务、装备设计制造及运维服务工作量分别增长16.11%、3.24%和5.42%。3、低碳环保与数字化产业实现营业收入38.70亿元，同比增长11.17%，新能源技术、安全应急服务、炼化催化材料销量、数字化业务工作量分别增长32.89%、22.70%、29.02%和10.17%。4、拟以3.7亿元向关联方出售多项冷能业务资产及股权。 #盈利预测与评级：预测2025/2026/2027年归母净利润分别为41.26/46.59/52.32亿元，对应EPS分别为0.41/0.46/0.51元，PE 9.7/8.6/7.7倍，维持“买入”评级。 #风险提示：上游油气价格波动风险；市场竞争加剧风险；油气副产品需求不及预期风险；安全事故及保险不足的风险；国内油气增储上产进度不及预期的风险；极端天气影响公司正常作业的风险