南钢股份(600282):季度利润同环比大增,改善趋势有望延续-半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入289.44亿元，同比减少14.06%；归属于母公司所有者的净利润14.63亿元，同比增长18.63%。2、2025年第二季度归母净利润8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%；扣非归母净利润6.50亿元，同比增长10.30%，环比增长30.28%。3、公司销售净利率持续改善，2025Q2达到5.75%。4、产品结构持续向特钢切换，先进钢铁材料销量占比29.77%，毛利率20.26%。5、子公司金安矿业实现净利润2.49亿元，柏中环境实现净利润1.46亿元。6、公司拟每10股派发现金红利1.186元（含税），分红比例占上半年净利润的50%。

#盈利预测与评级：维持“买入”评级。

#风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

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