振华股份(603067):Q2业绩同环比增长,看好公司长期成长-公司信息更新报告

#核心观点

1. 2025H1公司实现营收21.90亿元，同比+10.17%，归母净利润2.98亿元，同比+23.62%。
2. 2025Q2归母净利润1.81亿元，同比+16.12%、环比+53.82%。
3. 2025H1含铬业务销量约14.7万吨（以重铬酸钠计），同比提升约12%。
4. 2025H1金属铬产品销量逾5400吨，同比提升约62%。
5. 2025H1主营产品重铬酸盐及铬的氧化物不含税平均售价分别为9888、20739元/吨，分别同比-5.94%、-1.85%。
6. 2025H1主要原料铬铁矿、纯碱不含税均价分别为2392、1244元/吨，分别同比-10.35%、-32.27%。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年归母净利润分别为7.28、8.49、9.69亿元，EPS分别为1.02、1.19、1.36元，当前股价对应PE分别为16.6、14.2、12.5倍。维持"买入"评级。

#风险提示

原料价格大幅波动、下游需求不及预期、项目投产进程不及预期等。

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