歌尔股份(002241):间接投资Micro-LED知名厂商Plessey,歌尔股份AR领域布局再下一城

#核心观点

1. 歌尔股份控股子公司香港歌尔泰克将向Haylo Labs提供不超过1亿美元的附股权收益权的有息借款，期限5年，用于收购Plessey 100%股权。
2. Plessey是全球知名的Micro-LED公司，与Meta合作渊源深厚，曾共同研发出600万尼特超高亮度的红光Micro-LED微显示屏。
3. Plessey在2023年7月1日~2024年6月30日实现营收7479万美金，净利润1241万美金；2024年7月1日~2025年6月30日实现营收7272万美金，净利润280万美金。
4. 此次投资补齐了歌尔在XR光学赛道能力版图，进一步巩固其在XR赛道的核心卡位。

#盈利预测与评级

下调公司2025-2026年归母净利润预测至34/44亿元（前值为38/49亿元），预测公司2027年归母净利润为50亿元，对应2025-2027年PE分别为23/18/16倍，维持“买入”评级。

#风险提示

产业发展不及预期，竞争格局恶化等。

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