云意电气(300304):绑定长安辰致,汽车电子平台型厂商再起航-公司事件点评报告

#核心观点

1. 云意电气是汽车电子领军企业，产业链垂直整合能力强，业务涵盖智能电源控制器、智能雨刮系统、半导体功率器件、传感器类产品等。
2. 公司2020-2024年营收CAGR为26.5%，扣非归母净利润CAGR为37.7%，业绩维持高速增长。
3. 智能电源控制器是公司核心业务，2024年营收14.2亿元，占比66.4%，全球市占率27.4%。
4. 公司在氮氧传感器领域掌握陶瓷芯片自制关键技术，有望加速进口替代进程。
5. 智能雨刮系统产品已进入比亚迪、上汽大众等车厂供应体系。
6. 公司与辰致汽车成立合资子公司，将带动控制器、氮氧传感器、雨刮等业务快速放量。

#盈利预测与评级

预测公司2025-2027年收入分别为26.0/30.8/36.2亿元，归母净利润分别为4.8/5.8/6.8亿元。首次覆盖给予"买入"投资评级。

#风险提示

地缘政治风险、原材料价格风险、市场需求不及预期风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。