华辰装备(300809)：取得100台高精度磨床订单,未来发展空间广阔-与福立旺签约设备销售合同点评250331

事件：3 月 25 日公司公众号发布新闻，公司与福立旺达成重要合作，双方一次 性签约 100 台华辰新产品销售合同。公司将在未来一年内向福立旺提供精密内螺纹磨床、高速外螺纹磨床及高速外圆磨床产品共计 100 台，主要用于螺母螺纹中径小于 10mm 的行星滚柱丝杠相关零件的螺纹加工，并为其行星滚柱丝杠、滚珠丝杠等核心零部件产品的生产制造提供专用的高精度高效率磨削解决方案。公司取得丝杠领域批量设备订单，领衔高端磨削设备进口替代：在滚珠丝杠生产中，精密磨床是关键设备，国产化进行中。近年来，公司先后研发出精度、效率等指标均达到国际领先水平的亚μ系列磨削产品、精密内/外螺纹磨床、数控直线导轨磨床等高精高效精密磨削产品，不断获得下游机器人及汽车零部件行业客户的认可。此前公司已中标了南京理工“高精度 P0 级磨床项目”，标志着公司在人形机器人丝杠领域的布局迈出关键一步。此次公司与福立旺达成合作，正式取得丝杠领域的批量设备订单 100 台，在高端精密磨削设备国产化方面具备标杆作用，未来发展空间广阔。与长光大器设立合资公司，切入半导体精密磨削领域：2024 年 12 月，公司公告与长春光机所下属公司长光大器设立合资公司，上市公司持有股权比例为73%。合资公司主要从事超精密光学元件磨床、超精密导轨（平面、曲面）磨床的应用验证、销售及服务，以及承接光学元件、半导体（或碳化硅陶瓷）等超精密零部件磨削加工服务业务。华辰装备主要负责生产制造超精密光学元件磨床、超精密导轨（平面、曲面）磨床，并提供设备工艺验证技术。此次合作，公司正式切入半导体精密磨削领域，有望打造出新的增长极。盈利预测、估值与评级：我们维持公司 24-26 年归母净利润预测为 1.01 亿元、1.40 亿元、1.90 亿元，对应 EPS 分别为 0.40 元、0.55 元、0.75 元。华辰装备为高端数控轧辊磨床领域龙头，数控系统实现自主研发；基于精密磨削技术，推出高端复合磨削系列产品、精密螺纹磨床、数控直线导轨磨床等新品，定位高端装备国产替代，因此我们维持“增持”评级。