【简】中国交建(601800)：2024年业绩稳健，现金流超预期、分红率提升250329

业绩概述营收与净利润：2024 年公司实现营收 7,590 亿元，同比增长 1.3%；归母净利润为 239 亿元，同比增长 0.2%；扣非归母净利润为 218 亿元，同比增长0.9%。毛利率与净利率：全年毛利率为 12.3%，同比提升 0.3 个百分点；净利率为3.9%，同比持平。费用管控：期间费用率同比下降 0.1 个百分点，其中管理费用率下降 0.2 个百分点，财务费用率提升 0.1 个百分点。现金流与分红现金流：2024 年经营活动现金流净额为 191 亿元，同比增长 3.7%，超出市场预期。分红政策：公司发布未来三年（2024-2026 年）的股东回报规划，计划每年现金分红比例不低于当年归母净利润的 30%，且三年累计分红总额不低于三年年均归母净利润的 90%，体现了对股东回报的重视。业务亮点境外业务：境外业务表现突出，新签合同额同比增长 18.6%，营收同比增长 26.6%，毛利率提升 1.6 个百分点。新兴业务：公司在生态环保、新能源等新兴领域积极布局，新签合同额同比增长 22.5%。投资建议广发证券认为中国交建作为基建央企龙头，受益于“一带一路”和国内基建投资，境外和新兴业务有望持续增长，现金流和分红改善有望提升估值。维持“买入”评级。风险提示基建投资不及预期风险。境外业务风险。原材料价格波动风险。请注意，以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市请谨慎。