【简】星环科技(688031)：24年业绩承压，25年AI工具迎发展机遇250304

2024 年业绩承压1.营收下降：星环科技 2024 年实现总营收 3.7 亿元，同比下降 24.3%。主要原因包括宏观环境影响下，政企客户对 IT 支出态度谨慎，以及大数据产品商业化落地受到免费开源替代品的影响。2.亏损扩大：归母净利润为-3.4 亿元，扣非归母净利润为-3.7 亿元，亏损较2023 年有所扩大。2025 年 AI 工具发展机遇1.AI 工具产品高增长潜力：2025 年 2 月，公司推出 TxData-LM 一体机产品，搭载 DeepSeek 大模型和预训练/微调工具 Sophon LLMOps。企业私有化部署大模型趋势明显，公司 AI 工具产品有望受益于此趋势。2.市场需求提升：在自主可控建设和 AI 大模型应用加快推进的背景下，金融、公共部门和能源等下游政企客户采购国产大数据产品和 AI 工具的意愿增强，有望推动公司营收增速恢复。盈利预测与投资建议1.营收预测：预计公司 2025 年至 2027 年营收分别为 4.2 亿元、4.9 亿元和 5.9 亿元。2.投资评级：给予公司“增持”评级，考虑到公司在大数据领域的稀缺性和AI 工具产品的发展前景。风险提示1.市场竞争加剧：科技巨头在大数据和 AI 领域的布局可能导致竞争加剧。2.研发投入压力：公司业务领域广泛，可能导致后续研发投入压力较大。3.客户需求不确定性：下游行业客户经营恢复不及预期，可能导致其减少 IT支出。综上所述，星环科技虽然 2024 年业绩承压，但 2025 年 AI 工具产品有望迎来发展机遇。