宇信科技(300674)2025瑞银大中华研讨会-瑞银证券-20250115

2025年展望

公司参加了瑞银2025大中华研讨会，对于2025年展望，公司表示:1)预计25年银行IT投入与24年相比保持平稳;2)业务方面，仍是以信创为主导，或较24年有所回暖。并购整合/AI/出海可能是新的增长机会;3)策略方面，将继续提升效率，毛利修复仍是主线。公司将继续聚焦资产1万亿以上的大型银行，围绕客户的项目持续性、付款能力等进行选择:4)人员方面，25年人数或继续收缩，同时将调整结构，在AI、海外业务及个贷不良业务增加投入。

聚焦AI+应用

公司表示:1)公司仍将坚持"AI+”战略，聚焦应用;2)产品形式方面，目前提供软件产品、以及一体机。一体机收费模式为购买机器的一次性收费+后续每年设备更新维护收费;3)应用场景方面，目前以营销产品为主，帮助银行获客并提升GMV。由于银行的各家分行都有大量沉睡客户，可运用一体机来了解客户画像，进行分析并激活唤醒客户(电话和移动端触达)。有分行在采用营销一体机后KPI大幅提升;此外，运用AI来提升个贷不良化解效率有较大的发展空间。

继续深耕海外业务

公司表示:1)将继续通过产品切入并深耕海外大客户，以及中资行海外分行。网点转型、渠道业务等产品都会在海外持续落地;2)长期来看，海外收入占比希望达到20-30%;3)或考虑整合一些海外的公司或团队来迅速扩大海外份额。

估值:目标价28.50元

我们用PE对公司进行估值。维持目标价28.50元，维持买入评级。