中远海控(601919):集运货量、码头吞吐量稳健增长,积极回购稳定信心-更新报告

#核心观点：1、集运市场运价持续承压，2025年前三季度CCFI综指均值同比下降22%，SCFI综指均值同比下降37%。公司通过优化网络布局、加快供应链节点建设等措施提升货运量应对，2025年三季度集运货运量为690万TEU，同比增长4.91%，除跨太平洋航线外，其余航线货运量均实现同比增长。2、码头业务稳健增长，2025年1-9月公司所属港口总吞吐量11328万标准箱，同比增长5.60%，其中西南沿海和海外地区增长突出。3、公司为维护价值和股东权益，拟回购5000万股至1亿股A股股份，回购价格不超过14.98元/股。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为290.26、224.62、207.48亿元，维持“增持”评级。

#风险提示：地缘政治风险、关税战缓和不及预期等。

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