兆威机电(003021):A+H版图加速成型,国际化步伐提速

#核心观点：1、公司港股上市获证监会备案，A+H版图加速成型，拟发行不超过6905.85万股，募集资金用于执行全球化战略，重点投入灵巧手、一体化微型传动及驱动系统、AI数智化技术等先进领域。2、公司经营稳健，2025年前三季度实现营收12.6亿元，同比增长18.7%；扣非后归母净利润1.6亿元，同比增长25%。3、公司投资1亿美元于泰国建厂，建立海外服务能力，并成立兆威灵巧手技术有限公司，深耕人形机器人灵巧手及零部件，已推出17-20个自由度的灵巧手DM17，性能行业领先，与多家机器人公司达成深度合作，未来计划发布更高自由度的DM20。

#盈利预测与评级：预计2025、2026、2027年公司净利润分别为2.5、3.3、4.1亿元，同比增长分别为12%、30%、25%，EPS分别为1.0、1.4、1.7元，当前A股价对应PE分别为100、77、62倍，维持“买进”评级。

#风险提示：行业竞争加剧、灵巧手落地不及预期、XR销售不及预期

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