华测导航(300627):海外业务拓展良好,业绩保持稳健增长

事件描述

公司发布2025年三季度报告。2025Q1-Q3，公司实现营收26.18亿元，同比+15.47%;归母净利润4.93亿元，同比+26.41%，扣非后归母净利润4.53亿元，同比+32.49%。公司单Q3实现营收7.85亿元，同比+0.19%;归母净利润1.66亿元，同比+20.00%;实现扣非归母净利润1.54亿元，同比+17.47%。事件点评:

公司下游应用场景持续扩展，新业务加快落地

资源与公共事业板块:其中，位移监测业务受项目落地节奏、业务模式优化、对合同质量的要求提升等因素影响有所拖累，造成2025Q3收入增速放缓。精准农业方面，公司布局逐渐丰富，农机自动驾驶产品已远销海外数十个国家，不断丰富产品矩阵，陆续推出智能喷雾系统、智能出水桩、农具导航、收获机自动对行系统等新产品，全年预计保持快速增长。水利监测设备已累计在全国千余座水库安装了万余套;公路边坡、桥隧监测领域推出了轻量化安全监测设备与交通信息化平台、数据运营平台。我们认为，公司监测产品应用领域众多，仍存在市场开拓机遇，同时板块内其他业务发展势头良好，不影响该板块长期的增长确定性。