长海股份(300196):公司25年Q1-3利润增长,看好公司内生增长-季报点评

#核心观点：1、公司25年前三季度实现营业收入23.59亿元，同比增长24.02%；归母净利润2.57亿元，同比增长27.16%。2、25年第三季度单季度实现营业收入9.04亿元，同比增长33.13%；归母净利润0.84亿元，同比增长4.18%；扣非归母净利润0.88亿元，同比增长33.18%。3、公司25年前三季度整体毛利率23.69%，同比提升0.30个百分点；期间费用率11.22%，同比下降1.73个百分点；净利率10.90%，同比提升0.28个百分点。4、公司存货周转天数优化，三季度末为46.8天，环比下降4.3天，同比下降0.5天。5、玻纤行业库存略有下降，下游需求或略有回暖，公司营收有望持续增长。 #盈利预测与评级：下调25-27年归母净利润预测至3.7亿元、5.3亿元、6.1亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：公司产能投放进度不及预期、玻纤需求下滑、行业产能大幅扩张、外贸环境恶化等。