艾迪药业(688488):HIV药物驱动业绩增长,在研管线推进顺利-三季报业绩点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入5.52亿元，同比增长84.83%，归母净利润-0.07亿元，去年同期为-0.61亿元，扣非归母净利润-0.19亿元，去年同期为-0.84亿元。2、单三季度公司实现营业收入1.90亿元，同比增长61.21%，归母净利润-0.160亿元，去年同期为-0.155亿元，扣非归母净利润-0.13亿元，去年同期为-0.30亿元。3、HIV新药收入贡献约7661万元增长，南大药业并表带来约1.79亿元收入增量。4、主营业务毛利增加2.06亿元，信用及资产减值损失同比减少3278万元。5、经营性现金流净流入2749万元，去年同期为流出93万元。6、整合酶抑制剂ACC017片III期临床已启动，整合酶ADC118三联复方制剂获得药物临床试验批准通知书。7、多替拉韦钠原料药获批上市，注射用ADB116获批开展临床试验。8、复邦德?SPRINT研究144周数据在《中国艾滋病性病》发表。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.07亿、0.89亿和1.66亿，维持“买入”评级。

#风险提示：销售不及预期风险、研发失败风险或进度不及预期风险、竞争恶化风险

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。