久立特材(002318):季度盈利维持韧性,高端领域新增量可期-2025三季报点评

#核心观点：1、公司25年前三季度实现归母净利润合计约12.6亿元，同比增长20.73%；25Q3实现归母净利润约4.3亿元，同比增长8.29%；单季度扣非归母净利润约4.09亿元，同比增长12.32%。2、受益于优势产品复合管、无缝管等销量增长，公司业绩与利润稳步向好。3、公司深度布局可控核聚变项目关键部件，核电产品线丰富，涵盖核1、2、3级及非核级设备配管、传热管和管道管等，是蒸发器传热管等核电核心产品的全球主要供应商之一；参与ITER项目，研发和生产PF导管等关键材料；BEST装置预计2027年建成，公司业务板块有望成为未来利润新增量。4、控股股东久立集团增持公司股份0.42%，彰显对公司未来业绩和盈利增长信心。

#盈利预测与评级：预测公司25-27年EPS为1.66、1.65、1.86元；按照DCF法进行估值，给予公司目标价36.83元，维持买入评级。

#风险提示：产品升级不及预期风险、宏观经济增速放缓、能源价格大幅波动风险、假设条件变化影响公司盈利能力的风险。

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