华锐精密(688059):产能利用率改善,营收＆利润同比高增-2025年三季报点评

#核心观点：1、25Q1-Q3公司实现营收7.71亿元，同比增长31.8%；归母净利润1.37亿元，同比增长78.4%；扣非归母净利润1.36亿元，同比增长79.83%。2、25Q3单季度实现营收2.52亿元，同比增长44%；归母净利润0.52亿元，同比增长916%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长1041%。3、25Q1-Q3销售毛利率39.52%，同比下降0.12个百分点；25Q3单季度毛利率43.61%，同比上升10.93个百分点。4、25Q1-Q3销售净利率17.8%，同比上升4.7个百分点；25Q3单季度销售净利率20.67%，同比上升17.73个百分点。5、25Q1-Q3期间费用率15.3%，同比下降6.8个百分点；销售、管理、财务、研发费用率分别为3.5%、3.2%、3.9%、4.7%，同比分别下降1.4、1.5、0.8、3.1个百分点。6、公司加强与头部企业合作，布局机器人领域，承办相关技术论坛，探索关键部件加工难题。

#盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.04亿元、2.76亿元、3.50亿元，维持“增持”评级。

#风险提示：制造业复苏不及预期，下游需求不及预期，研发进度不及预期。

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