华锐精密（688059）：华锐精密(688059):业绩高增兑现,AI软件开启第二曲线-2025年度业绩预告点评

#核心观点：1、公司2025年业绩预计实现高增长，归母净利润1.80–2.00亿元，同比增长68.29%–86.99%；扣非归母净利润1.78–1.98亿元，同比增长70.64%–89.82%。2、业绩增长源于三方面：下游需求回暖与渠道扩张带动产销量增长；通过涨价应对原材料价格上涨；规模效应与提质增效降低期间费用。3、行业层面，原材料碳化钨价格高位将加速中小产能出清，推动市场份额向头部集中，同时进口替代逻辑深化，公司作为头部企业有望受益。4、公司布局AI工业软件“智加”作为第二增长曲线，该软件可提升加工效率5%–30%，良品率提升2–8个百分点，意外停机时间降低50%以上，市场空间广阔。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.1亿元、3.8亿元、5.5亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：下游需求不及预期、市场拓展不及预期、行业规模测算偏差风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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