纵横股份(688070):工业无人机龙头,抢抓市场机遇深耕低空数字经济(更新)-深度研究

#核心观点：1、公司是我国工业无人机领域龙头企业，长期专注于无人机硬件平台、飞行控制系统与行业应用软件的研发与服务，积极发展低空数字经济新业务。2、公司产品谱系齐全，包括CW系列复合翼无人机、PH系列旋翼无人机和云龙系列固定翼无人机，可针对不同应用场景提供解决方案；2024年CW系列累计中标应急项目超2亿元。3、公司掘金低空经济，推出新一代无人值守无人机系统，以“无人值守无人机系统+云平台+AI”在社会治理等领域批量应用；2025年中标“智慧巴中”1.06亿元低空数字经济建设项目，并在多地开展应用试点。4、2025年2月发布新一期股权激励计划，向95人授予173.5万股限制性股票，2025、2026年业绩目标为营业收入达5.8、7.0亿元，战略新业务收入不低于1、2亿元。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入为5.81/9.39/13.52亿元，同比增长22.6%/61.5%/44.0%；归母净利润分别为0.09/0.84/1.19亿元，同比扭亏为盈/+802.3%/+41.6%。评级为增持（首次）。 #风险提示：市场竞争加剧、季节性波动、无人机服务收入规模或利润水平下降